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和科达溢价7倍并购亏损企业 欣旺达坐享1亿收益


  2016年10月25日上市的和科达(002816.SZ),正在着手并购和再融资。
  根据5月20日披露的交易预案,和科达拟以预估交易作价6.18亿元,收购深圳市宝盛自动化设备有限公司(下称宝盛自动化)100%股权,并募集配套资金1.723亿元用于支付本次交易的现金对价。
  但今年2月,宝盛自动化引入新投资者进行的增资,其整体估值却与本次收购大相径庭。当时,新投资者获得30%股权对应的增资金额仅为3465万元。而和科达本次收购宝盛自动化的预估基准日为2017年3月31日。
  以此计算,宝盛自动化的增资时间与和科达本次收购预估基准日仅相隔1个多月,但后中医能治好癫痫者估值却是前者的5.35倍。
  “这个行业的发展及公司盈利状态确实都有不同,当时的情况跟现在的市场总是有一些变化的,没有可比性。”和科达相关人士5月22日向21世纪经济报道记者表示。


  估值变化背后
  公告显示,和科达拟收购的宝盛自动化100%股权,截至今年3月底的账面净资产值为 7786.5万元,本次交易的预估值增值率为693.68%。
  成立于2013年3月27日的宝盛自动化,其估值巨变主要发生在今年。
  根据交易预案,2015年9月18日,刘海龙将其所持宝盛自动化4.9%、3.2%、4.9%和5.67%股权,分别以147患上癫痫病应该如何治疗呢万元、96万元、147万元与170万元的价格,转让给陈晓纯、钟县船、许国林及深圳高新产业投资有限公司,其交易依据为股权转让按1元/注册资本作价。宝盛自动化对此的解释是,其截至2015年10月的经营累计较少,净资产与注册资本差异不大。
  而2017年1月9日,刘海龙将其所持宝盛自动化14.33%股权转让给深圳市全盛合创创业投资合伙企业(有限合伙),虽然是基于员工股权激励转让给员工持股平台,但对价已经上升至1000万元。
  到了2017年2月13日,宝盛自动化股东会同意将公司注册资本由3000万元增至4286万元,引入新投资者欣旺达(300207.SZ)。而欣旺达以3465万元增资保山市癫痫病知名专家参股宝盛自动化,其中1286万元计入注册资本,2179万元计入资本公积金,获得30%股权,一举成为宝盛自动化第二大股东。本次增资于2月21日获得深圳市市监局核准。
  此次交易,欣旺达亦在2016年12月8日进行了公告。
  但交易完成仅1个多月,欣旺达与刘海添就在2017年3月29日签订协议,前者将所持宝盛自动化10%股权转让给后者,作价1249.3444万元。欣旺达所持宝盛自动化股权由此降为20% .
  “这个是欣旺达与宝盛自动化股东之间的事情,他们之间的交易跟我们没有瓜葛。”前述和科达相关人士对21世纪经济报道记者说,“当然交易价格的差异要有一个合理的解释。”癫痫病人适合服药治疗吗>   而和科达是在今年2月20日开市起停牌筹划收购宝盛自动化。据此次交易预案,和科达2月初开始与宝盛自动化接触,并于2月18日与宝盛自动化签署了合作意向书,就股权收购事宜达成初步的合作意愿。
  可是,欣旺达为何要将到嘴的肥肉拱手让给刘海添?
  “当时我们投资宝盛自动化时,补充协议中有这种回购安排。”欣旺达工作人员告诉21世纪经济报道记者,“我们对宝盛自动化的增资参股,按现在的预估值估算,投资收益差不多1个亿。”
  按照和科达交易预案,其本次收购宝盛自动化100%股权当中,拟以39元/股向欣旺达发行237.6923万股,并支付现金3090万元。

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