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四通股份今开说明会 重组终止折射监管尺度

  停牌近11个月,四通股份规模45亿元的跨界重组终究还是未能成行。公司将于今日召开投资者说明会,就重组终止相关情况与投资者进行沟通和交流。

  “这一例重组终止主要归因于监管环境发生了较大变化,实际上就是借壳标准从严了。”有资深投行人士对记者表示。

  业内人士关注的另一动向是,该案例中,修订后的重组方案中曾嵌入“不控股承诺函”等多重安排,以确保上市公司控股权不变。但是,在近日的梦网荣信变更承诺函事件发生后,此类湖北那家医院癫痫治疗“增信”措施可能已引起监管层的重新考量。

  漫长的停牌期

  上周六,四通股份宣布终止重组,原因是“近期国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化,继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟”。

  据查,公司从2016年3月24日起停牌,7月1日发布了重组预案,并于10月中旬对方案进行了修改,直至上周六宣布终止重组,成为收到问询函的重组案例中停牌时间最长的一家。<癫痫病的诱发原因有什么?/p>

  回看重组预案,公司拟通过发行股份的方式,购买交易对方持有的启行教育100%股权。标的资产主营留学咨询、考试培训等国际教育服务业务,作价45亿元。交易对方承诺,启行教育2016年、2017年、2018年度净利润分别不低于2.4亿、2.75亿和3.1亿元,承诺净利润合计数不低于8.25亿元。

  然而,由于启行教育的营业收入、总资产、净资产等指标远高于上市公司,本次重组具有借壳特征,至此,关键点落在了上市公司的控股权是否张家口羊羔疯治好要多少钱将发生变更上。

  因此,在交易所出具的问询函中,首要问题就是“是否存在规避重组上市认定标准的风险”。公司则回应,重组后实际控制人及其一致行动人合计持股比例将由59.27%降至26.85%,但控股权并未变更。作为辅助“增信”措施,标的公司的十名财务投资人股东还承诺,无条件且不可撤销地放弃(通过本次重组)所持上市公司股份的表决权、提名权、提案权,且不提名、推荐任何董事、高管人选。

  在交易所二次问询后,重组方案于去年10秦皇岛市治疗癫痫病的方法月中旬进行了修订,进一步稳固控股权。其一,十名标的公司股东保留所持股份对应的表决权、提名权等权利,并都被纳入到利润补偿主体。其二,上市公司实际控制人与三名老股东分别签署了《投票表决权委托协议》,使得交易完成后实际控制人所持表决权比例将增至30.45%。其三,上市公司实际控制人出具了《关于维持并保证上市公司控制权的承诺》,前述财务投资人则出具《关于不谋求上市公司控制权的承诺》。

  即便如此,这一重组依旧未能成行。

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