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中信证券晨会纪要-190304

  研究报告内容摘要:

  A  股策略聚焦20190303—3000  点后的市场分化

  ▍  A  股市场策略专题—科创板扬帆起航:制度、影响和机会

  策略|科创板注册制在发行审核、上市门槛、定价配售、交易制度等方面作出了全面市场化改革,长期来看将提高市场增长潜力和估值中枢、加剧个股分化、提高机构投资者占比。对券商而言,注册制让投行回归定价销售本源,走向集中。

  ▍  海外周策论20190303—陆股通流入放缓,但加速增持创业板

  策略|此次MSC全身发抖,口吐白沫,这是患上什么疾病了?I  扩容的决定大致符合预期,2019  年MSCI  和富时罗素纳入A  股预计将为国内市场带来约3800  亿元的增量资金。年初至3  月1  日,北向资金累计净流入高达1241  亿元,增持创业板公司的比例最多,达83.3%,且2  月增持创业板流通股比例的速度较1  月再次提高0.1  个百分点。由此可见,此轮北向资金的加仓并非仅仅集中在“头部”股票,而是更具有普遍性的行为。

  ▍  消费产业跟踪枣庄公立医院治疗癫痫点评—为下一轮上涨接力:消费行业观点总结

  消费|虽然消费数据仍在阶段性下行过程中,但市场预期以及板块估值已进入较为匹配的阶段。消费作为中国经济结构调整的主要方向,政策预期积极,此轮上涨中消费表现落后(仅农业、家电、食品跑赢沪深300,其他六大消费板块跑输6-14pcts,排名后十),预计存在补涨机会。维持农业板块推荐,同时建议加大整体消费配置,坚守龙头,寻找低估。

  ▍  科技产业系列报告2—MSCI  影响下的TMT  科技投资

  科技|美国时间2  月28  日,MSCI  癫痫大发作;官方宣布增加中国A  股在MSCI  指数中的权重,通过三步把中国A  股的纳入因子从5%增加至20%。外资关注度持续提升带来市场风格变化,大市值、稳健增长的TMT  公司有望获得更多关注。结合MSCI  的标准和要求,我们筛选出值得关注的中大市值科技股共72  只,涉及总市值3.5  万亿元。结合长期成长空间、一季报业绩预期增速以及当前估值,提示可以持续关注的个股共13  只。

  ▍  鹏辉能源(300438)投价报告—积极布局动力,迎接平价时代

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  汽车|动力电池市场空间巨大,随着补贴加速退出,主机厂对于动力电池的选择,将从过去一味追求“高端”转变为同时关注“平价逻辑”下的性价比,具备“平价”特点的二线电池企业也有望迎来价值重估。公司动力电池性价格比高,受益“平价”需求提升,进入快速成长通道。预计公司2019-2020  年EPS  分别为1.53/2.06  元,对应2019  年仅14  倍PE,给予公司2019  年20  倍PE  估值,目标价30.6  元,首次覆盖,给予“买入”评级。

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